Спасти рядового Рубля — ЦБ поднял главную ставку

ЦБ Турции повысил ключевую ставку до 24%, лира и валюты EM дорожают

Практически все аналитики и экономисты, опрошенные Reuters и Bloomberg (свыше 40 экспертов), ждали сохранения ставки ЦБР на уровне 7,25% годовых, хотя и предсказывали, что регулятор ужесточит риторику сопроводительного комментария.

14 сентября Центробанк в первый раз с декабря 2014 г поднял главную ставку — она увеличилась на 0,25 базисных пунктов, до 7,5% годовых.

Согласно прогнозу Центробанка, инфляция в РФ к концу 2018 г. составит приблизительно 3,8-4,2%. Предшествующее совещание совета начальников банка прошло 27 июля — тогда, как и два раза до этого, ставка была оставлена без изменений.

Динамика инфляции. Возвращение годовой инфляции к 4% происходит скорее, чем предполагалось ранее.

«Несмотря на успехи сдерживания инфляции, которые мы имеем, ставки все равно остаются довольно высокими, и в этом смысле мы рассчитываем на активную позицию Банка РФ в этом вопросе», — подчеркивал руководитель правительства. Население ожидает поднятия цен из-за поднятия НДС, которое начнется в начале 2016 года.

Специалисты не исключают, что участники финансового рынка могут воспринять повышение ставки как знак того, что для ЦБ похожая ситуация выглядит неожиданно и что регулятор ею достаточно серьезно обеспокоен.

«Я поддерживаю направление по увеличению расчетов в государственной валюте, безусловно, правда, это должно идти, сообразуясь с финансовой целесообразностью, с интересами наших компаний-экспортеров, однако тем не менее это уже сейчас происходит, и, конечно, это перспективное направление», — сообщила она.

Регулятор обозначил, что инфляционные ожидания населения и учреждений несколько увеличились на фоне курсовой волатильности. В диапазон 5-5,5% ЦБ закладывает и эффект от поднятия НДС с 2019 года (отметим, укрепление рубля, вполне вероятно, может его нивелировать), и эффект переноса денежного курса на цены (масштаб которого пока не очевиден).

Произошедшее ослабление рубля связано с оттоком капитала в результате изменения внешних условий. Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем ждали увеличения до 21%.

Как отмечает ЦБ, повышение основной ставки будет содействовать сохранению положительных настоящих процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления.

Центробанк предсказывает годовую инфляцию на уровне 5-5,5% по результатам 2019 г. По первой оценке ВВП, за апрель-июнь 2018-ого экономика подросла на 1,9%, превзойдя предварительные оценки -1,8%. «Годовая инфляция возвратится к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и поднятия НДС будут исчерпаны», — разъяснил Цетробанк. «Пока изменение ставки не столь значительное, чтобы существенно воздействовать на экономику, однако общий курс на ужесточение денежно-кредитной политики, может показаться на первый взгляд, обозначен», — говорит Соснова. На фоне санкционных опасений и слабого рубля продолжает расти доходность 10-летних ОФЗ. В то же время, объяснила она, появились факторы и в пользу повышения. Летом она достигла 8,4% против 7,7% в середине лета, а в самом начале сентября превысила 9%. На протяжении 15 лет ставка изменялась.

В 2019—2021 годах прогноз темпов финансового роста в базовом сценарии уточнен с учетом изменения внешних условий и оценки воздействия на экономическую динамику совокупности налогово-бюджетных и структурных мер, задуманных на период до 2024-ого. По ее мнению, даже если бы ЦБ решился на повышение ставки, ему удалось бы это сделать не ранее 2-го квартала 2019 года. Предполагается, что она достигнет пиковых значений в первом полугодии 2019 года. «Такая ситуация, когда имеет место не одно, а целая череда проинфляционных событий — ослабление рубля весной, потом в конце лета, после этого повышение НДС, — может усилить реакцию инфляционных ожиданий и сделать ее не менее длительной», — обосновывает ЦБ решение по ставке. Кроме того, регулятор будет учитывать риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

«Такое развитие событий, когда оно захватывает не одну, а несколько стран, понижает слабость интернациональных инвесторов к риску и приводит к оттоку капитала с развивающихся рынков в целом». При всем этом риски, связанные с переменчивыми ценами на нефть, динамикой зарплат и изменениями в потребительском поведении, ЦБ оценивает как умеренные. Эти риски остаются умеренными.

Рекомендуемые новости: